Giuseppe Sandro Mela.
2023-04-24.
The Swedish government has published this data.
Il governo svedese ha pubblicato questi dati
Una traduzione in lingua italiana è riportata in calce.
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«The Swedish government is now predicting a deeper than expected GDP contraction in 2023, according to data released Monday, worsening an already gloomy outlook for the country’s economy. Sweden’s Ministry of Finance estimated in December that GDP would shrink by 0.7%, but it now predicts a 1% downturn as it reassesses the challenging economic environment»
«Many people are struggling to make ends meet, so it is important for the Government to fight inflation and support those in the most difficult circumstances. Sweden’s government had already described the country’s economic outlook for 2023 as “gloomy” in a report in October 2022, with the expectation that the economy would slip into recession»
«Sweden’s inflation rate is starting to cool, according to core CPI data released Friday, with the headline rate for March having fallen to 8% compared to 9.4% in the previous month, but the figure remains well above the central bank’s target rate of 2%. People have lower purchasing power than they’ve had for a number of years … So many people struggle with basic things and also cut down on their consumption»
«Expenses for homeowners have seen a sharp increase since 2020, … currently come to 206,039 Swedish krona ($20,000) per year, compared to 116,483 per year as calculated in the first half of 2020.»
«In Sweden, a new two-year wage agreement puts the benchmark increase in real pay at 4.1% for 2023 and 3.3% in 2024 – well below even the latest, slightly lower, inflation rate.»
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Sweden’s economic gloom goes from bad to worse as government predicts steeper GDP contraction
– New data from the Swedish government forecasts GDP will contract more than expected, worsening an already “gloomy” outlook for the economy.
– Swedish GDP is now expected to contract by 1%, rather than 0.7%, according to government data.
– Inflation eased slightly in March, but wages are still limping behind and the housing market could be experiencing a “false dawn.”
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The Swedish government is now predicting a deeper than expected GDP contraction in 2023, according to data released Monday, worsening an already gloomy outlook for the country’s economy.
Sweden’s Ministry of Finance estimated in December that GDP would shrink by 0.7%, but it now predicts a 1% downturn as it reassesses the “challenging economic environment.”
“We face major challenges, but we will get through them together,” Sweden’s Minister for Finance, Elisabeth Svantesson, said in a press release Monday.
“Many people are struggling to make ends meet, so it is important for the Government to fight inflation and support those in the most difficult circumstances.”
Sweden’s government had already described the country’s economic outlook for 2023 as “gloomy” in a report in October 2022, with the expectation that the economy would slip into recession. The latest CPI data shows inflation is finally starting to slow, but wages are limping behind and house prices are facing a serious downturn.
The European Commission, the EU’s executive arm, echoed the downbeat tone in its latest growth outlook, in which Sweden is the only country where GDP growth is projected to slide into negative territory this year.
The Commission predicted a drop of 0.8% for 2023, and a gain of 1.2% in 2024, which is the second-lowest estimate after Italy. So, where is the economy faltering?
High inflation rates
Sweden’s inflation rate is starting to cool, according to core CPI data released Friday, with the headline rate for March having fallen to 8% compared to 9.4% in the previous month, but the figure remains well above the central bank’s target rate of 2%.
While March’s CPI data is a sign inflation is moving in the right direction, Swedish households are unlikely to get much reprieve from the figures.
“People have lower purchasing power than they’ve had for a number of years … So many people struggle with basic things and also cut down on their consumption,” Ola Olsson, professor of economics and vice dean at the School of Business, Economics and Law at the University of Gothenburg, told CNBC before the inflation figures were released.
The National Institute of Economic Research said last month that it expects inflation — excluding energy — to remain high throughout the year, and it will take until the second quarter of 2024 before it finally comes down below 2%.
The Swedish think tank also warned it would take until 2025 before the economy clearly turns upward and an expected recession may now not be assumed to have ended until 2026.
Expenses for homeowners have seen a sharp increase since 2020, according to the Homeowners Index by comparison service Zmarta. Housing expenses, which include costs involving the house and its plots such as electricity and water, tax and interest costs, currently come to 206,039 Swedish krona ($20,000) per year, compared to 116,483 per year as calculated in the first half of 2020.
The inflation figure is also unlikely to impact the central bank’s interest rate hiking cycle, which unexpectedly started in April last year, according to Swedbank.
“We maintain after [Friday’s] data that the Riksbank will hike by 50 basis points [on April 26],” the bank said in a note.
Eroding real wages
Most European countries are experiencing sky-high inflation, leaving real wages lagging behind. In Sweden, a new two-year wage agreement puts the benchmark increase in real pay at 4.1% for 2023 and 3.3% in 2024 – well below even the latest, slightly lower, inflation rate.
Jens Magnusson, chief economist of Swedish bank SEB, told CNBC the figures give the Riksbank more time to tame inflation, but they mean Swedish people are losing around six to eight years of real income growth with the new agreement.
“Households are pressured and we do see that the interest rate hikes have yet to have their full effect on households,” he added.
The pressure on household income has prompted pay-related strikes across parts of Europe – but not in Sweden, where people accept real wage decline as an inevitability, according to Olsson.
“There’s been a great acceptance … among people who work that we must have real wage decline this year because otherwise it will be like a wage-price spiral that can get out of hand, which we had in the seventies,” Olsson said.
Plummeting house prices
Swedish house prices have long been some of the strongest in Europe, but Stefan Ingves, who headed the country’s central bank from 2006 to 2022, has previously warned the country will face its “day of reckoning” thanks to a “dysfunctional” system.
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Secondo i dati diffusi lunedì, il governo svedese prevede una contrazione del PIL più profonda del previsto nel 2023, peggiorando una prospettiva già cupa per l’economia del Paese. Il Ministero delle Finanze svedese aveva stimato a dicembre una contrazione del PIL dello 0.7%, ma ora prevede una flessione dell’1%, in seguito alla rivalutazione del difficile contesto economico.
Molte persone stanno lottando per arrivare a fine mese, quindi è importante che il governo combatta l’inflazione e sostenga coloro che si trovano nelle condizioni più difficili. Il governo svedese aveva già definito cupe le prospettive economiche del Paese per il 2023 in un rapporto dell’ottobre 2022, prevedendo che l’economia sarebbe scivolata in recessione.
Il tasso di inflazione svedese sta iniziando a raffreddarsi, secondo i dati dell’IPC core pubblicati venerdì, con il tasso principale di marzo che è sceso all’8% rispetto al 9.4% del mese precedente, ma il dato rimane ben al di sopra del tasso obiettivo della banca centrale del 2%. Le persone hanno un potere d’acquisto inferiore a quello che hanno avuto per diversi anni… Molte persone hanno difficoltà con le cose di base e riducono anche i loro consumi.
Le spese per i proprietari di casa hanno registrato un forte aumento dal 2020, … attualmente ammontano a 206,039 corone svedesi (20,000 dollari) all’anno, rispetto alle 116,483 annue calcolate nella prima metà del 2020.
In Svezia, un nuovo accordo salariale biennale fissa l’aumento di riferimento della retribuzione reale al 4.1% per il 2023 e al 3.3% nel 2024 – ben al di sotto anche dell’ultimo tasso d’inflazione, leggermente inferiore.
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Sweden’s economic gloom goes from bad to worse as government predicts steeper GDP contraction
Il buio economico della Svezia si aggrava: il governo prevede una contrazione del PIL più marcata
– I nuovi dati del governo svedese prevedono che il PIL si contrarrà più del previsto, peggiorando una prospettiva già “cupa” per l’economia.
– Secondo i dati del governo, il PIL svedese dovrebbe ora contrarsi dell’1%, anziché dello 0,7%.
– L’inflazione è diminuita leggermente a marzo, ma i salari sono ancora in ritardo e il mercato immobiliare potrebbe vivere una “falsa alba”.
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Secondo i dati pubblicati lunedì, il governo svedese prevede una contrazione del PIL più profonda del previsto per il 2023, peggiorando una prospettiva già cupa per l’economia del Paese.
Il Ministero delle Finanze svedese aveva stimato a dicembre una contrazione del PIL dello 0,7%, ma ora prevede una flessione dell’1%, in seguito alla rivalutazione del “difficile contesto economico”.
“Siamo di fronte a sfide importanti, ma le supereremo insieme”, ha dichiarato lunedì il Ministro delle Finanze svedese, Elisabeth Svantesson, in un comunicato stampa.
“Molte persone stanno lottando per arrivare a fine mese, quindi è importante che il governo combatta l’inflazione e sostenga coloro che si trovano nelle condizioni più difficili”.
Il governo svedese aveva già definito “cupe” le prospettive economiche del Paese per il 2023 in un rapporto dell’ottobre 2022, prevedendo che l’economia sarebbe scivolata in recessione. Gli ultimi dati sull’IPC mostrano che l’inflazione sta finalmente iniziando a rallentare, ma i salari sono in ritardo e i prezzi delle case stanno affrontando una grave flessione.
La Commissione europea, il braccio esecutivo dell’UE, ha fatto eco al tono negativo nelle sue ultime prospettive di crescita, in cui la Svezia è l’unico Paese in cui la crescita del PIL dovrebbe scivolare in territorio negativo quest’anno.
La Commissione ha previsto un calo dello 0,8% per il 2023 e un aumento dell’1,2% nel 2024, la seconda stima più bassa dopo quella dell’Italia. Allora, dove sta vacillando l’economia?
Tassi di inflazione elevati
Il tasso di inflazione svedese sta iniziando a raffreddarsi, secondo i dati dell’IPC core pubblicati venerdì, con il tasso principale di marzo sceso all’8% rispetto al 9,4% del mese precedente, ma il dato rimane ben al di sopra del tasso obiettivo della banca centrale del 2%.
Sebbene i dati dell’IPC di marzo indichino che l’inflazione si sta muovendo nella giusta direzione, è improbabile che le famiglie svedesi traggano grande sollievo dai dati.
“Le persone hanno un potere d’acquisto inferiore a quello che hanno avuto per diversi anni… Quindi molte persone hanno difficoltà con le cose di base e riducono anche i loro consumi”, ha dichiarato alla CNBC Ola Olsson, professore di economia e vice preside della Scuola di Business, Economia e Diritto dell’Università di Göteborg, prima della pubblicazione dei dati sull’inflazione.
Il mese scorso l’Istituto nazionale di ricerca economica ha dichiarato di aspettarsi che l’inflazione – al netto dell’energia – rimanga elevata per tutto l’anno e che ci vorrà fino al secondo trimestre del 2024 prima che scenda definitivamente sotto il 2%.
Il think tank svedese ha inoltre avvertito che ci vorrà fino al 2025 prima che l’economia si risollevi in modo evidente e che la recessione prevista potrebbe essere considerata conclusa solo nel 2026.
Le spese per i proprietari di casa hanno registrato un forte aumento dal 2020, secondo l’Indice dei proprietari di casa del servizio di comparazione Zmarta. Le spese per l’abitazione, che comprendono i costi relativi alla casa e ai suoi appezzamenti, come l’elettricità e l’acqua, le tasse e gli interessi, ammontano attualmente a 206.039 corone svedesi (20.000 dollari) all’anno, rispetto alle 116.483 annue calcolate nella prima metà del 2020.
Secondo la Swedbank, inoltre, è improbabile che il dato sull’inflazione abbia un impatto sul ciclo di rialzo dei tassi di interesse della banca centrale, iniziato inaspettatamente nell’aprile dello scorso anno.
“Dopo i dati di venerdì manteniamo che la Riksbank aumenterà i tassi di 50 punti base [il 26 aprile]”, ha dichiarato la banca in una nota.
Salari reali in calo
Nella maggior parte dei Paesi europei l’inflazione è alle stelle e i salari reali sono in ritardo. In Svezia, un nuovo accordo salariale biennale fissa l’aumento di riferimento dei salari reali al 4,1% per il 2023 e al 3,3% nel 2024 – ben al di sotto anche dell’ultimo tasso di inflazione, leggermente inferiore.
Jens Magnusson, capo economista della banca svedese SEB, ha dichiarato alla CNBC che le cifre danno alla Riksbank più tempo per contenere l’inflazione, ma significano che gli svedesi stanno perdendo circa sei-otto anni di crescita del reddito reale con il nuovo accordo.
“Le famiglie sono sotto pressione e vediamo che gli aumenti dei tassi di interesse non hanno ancora avuto il loro pieno effetto sulle famiglie”, ha aggiunto.
La pressione sul reddito delle famiglie ha provocato scioperi in tutta Europa, ma non in Svezia, dove la gente accetta il declino dei salari reali come inevitabile, secondo Olsson.
“C’è stata una grande accettazione … tra le persone che lavorano che dobbiamo avere un calo dei salari reali quest’anno perché altrimenti sarà come una spirale salari-prezzi che può sfuggire di mano, come abbiamo avuto negli anni Settanta”, ha detto Olsson.
Crollo dei prezzi delle case
I prezzi delle case svedesi sono stati a lungo tra i più alti d’Europa, ma Stefan Ingves, che ha diretto la banca centrale del Paese dal 2006 al 2022, ha già avvertito che il Paese dovrà affrontare il “giorno della resa dei conti” a causa di un sistema “disfunzionale”.