Giuseppe Sandro Mela.
2023-03-03.
«Fed swaps are now pricing in a peak policy rate of 5.5% in September, with some traders betting that the benchmark interest rate could reach 6%.»
«Gli swap della Fed stanno ora avendo un picco del tasso di policy del 5.5% a settembre, con alcuni operatori che scommettono che il tasso di interesse di riferimento potrebbe raggiungere il 6%”
Una traduzione in lingua italiana è riportata in calce.
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«The 10-year Treasury yield topped the closely watched 4% level. Sentiment remained fragile after Fed officials stay hawkish.»
«US stocks dropped for a second straight session as investors revisited their wagers on peak rates after economic data highlighted persistent inflationary pressures and Federal Reserve officials continued to sound hawkish.»
«Both indexes had stayed firmly in the red for most of Wednesday’s session after a gauge of manufacturing improved for the first time in six months. Investors balked at a measure of prices paid rising.»
«Fed swaps are now pricing in a peak policy rate of 5.5% in September, with some traders betting that the benchmark interest rate could reach 6%. Investors remained cautious on Wednesday after Fed officials restated their hawkish stance. Atlanta Fed’s Raphael Bostic called for continued rate hikes to above 5% to make sure inflation doesn’t pick up again.»
«To say that the volatility markets have been strange for the last couple of months is maybe the understatement of the millennium here. And a lot of reason the truth is so difficult to discern is because of these zero-days-to-expiration options, which really are ruling the moves from moment to moment in the markets»
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Stocks Drop for a Second Day; Yields Stay Elevated: Markets Wrap.
– The 10-year Treasury yield topped the closely watched 4% level
– Sentiment remained fragile after Fed officials stay hawkish
1 marzo 2023.
US stocks dropped for a second straight session as investors revisited their wagers on peak rates after economic data highlighted persistent inflationary pressures and Federal Reserve officials continued to sound hawkish.
The S&P 500 closed the day at its lowest level in nearly six weeks. The Nasdaq 100 dropped to its lowest since January 30. Both indexes had stayed firmly in the red for most of Wednesday’s session after a gauge of manufacturing improved for the first time in six months. Investors balked at a measure of prices paid rising.
Treasury yields remained higher, with the 10-year rate piercing the closely watched 4% level. Fed swaps are now pricing in a peak policy rate of 5.5% in September, with some traders betting that the benchmark interest rate could reach 6%. A dollar index dropped the most since February 1.
Among individual movers, Salesforce Inc. soared in late trading after signaling that it’s making progress in its efforts to boost profitability this year. Lowe’s Cos., after forecasting a decline in sales, fell the most since Sept. 13 during regular trading. Dollar Tree Inc., which also reported earnings, climbed the most in a month. Tesla Inc. dropped 0.7% in late trading as of 4:58 p.m. New York time as it offered updates during its investor day presentation.
Investors remained cautious on Wednesday after Fed officials restated their hawkish stance. Atlanta Fed’s Raphael Bostic called for continued rate hikes to above 5% to make sure inflation doesn’t pick up again. Minneapolis Fed President Neel Kashkari, meanwhile, said he’s concerned that there isn’t much of an indication that the central bank’s rate hikes are slowing down the services sector.
This year could potentially be challenging, according to George Patterson, chief investment officer at PGIM Quantitative Solutions.
“I see more risk to the downside in the US only because the US is firing on all cylinders, and my belief is they’re going to have to raise rates a bit more than people are expecting,” he said in an interview at Bloomberg’s New York headquarters.
Julian Emanuel, chief equity and quantitative strategist at Evercore ISI, says the VIX, a measure of volatility in stocks, hasn’t been the most reliable indicator of what’s happening in the markets recently.
“To say that the volatility markets have been strange for the last couple of months is maybe the understatement of the millennium here,” he said on Bloomberg Television. “And a lot of reason the truth is so difficult to discern is because of these zero-days-to-expiration options, which really are ruling the moves from moment to moment in the markets.”
He says the macro picture will become clearer in the coming weeks, depending on the incoming economic data.
Meanwhile, bonds in Europe also fell as evidence mounted that further tightening is needed to tamp down on inflation. The latest data showed an unexpected acceleration in German inflation in February, further complicating the European Central Bank’s task after overshoots this week in other parts of the continent. A 4% ECB terminal rate is also now fully priced with rates forecast to rise through February 2024.
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Il rendimento del Tesoro a 10 anni ha superato il livello strettamente osservato del 4%. Il sentimento è rimasto fragile dopo che i funzionari della Fed hanno mantenuto un atteggiamento da falco.
Le azioni statunitensi sono scese per la seconda sessione consecutiva, mentre gli investitori hanno rivisto le loro scommesse sui tassi massimi dopo che i dati economici hanno evidenziato pressioni inflazionistiche persistenti e i funzionari della Federal Reserve hanno continuato a sembrare falchi.
Entrambi gli indici sono rimasti saldamente in rosso per la maggior parte della sessione di mercoledì dopo che un indicatore del settore manifatturiero è migliorato per la prima volta in sei mesi. Gli investitori si sono opposti all’aumento dei prezzi pagati.
Gli swap della Fed stanno ora prezzando un picco del tasso di policy del 5,5% a settembre, con alcuni operatori che scommettono che il tasso di interesse di riferimento potrebbe raggiungere il 6%. Gli investitori sono rimasti cauti mercoledì dopo che i funzionari della Fed hanno ribadito la loro posizione da falco. Raphael Bostic della Fed di Atlanta ha chiesto di continuare ad aumentare i tassi al di sopra del 5% per assicurarsi che l’inflazione non torni a salire.
Dire che i mercati della volatilità sono stati strani negli ultimi due mesi è forse l’eufemismo del millennio. E molto del motivo per cui la verità è così difficile da discernere è dovuto a queste opzioni a scadenza zero, che stanno davvero governando i movimenti da un momento all’altro nei mercati.
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I titoli scendono per il secondo giorno; i rendimenti restano alti: Mercati.
– Il rendimento del Tesoro a 10 anni ha superato il livello del 4%, molto osservato.
– Il sentimento è rimasto fragile dopo che i funzionari della Fed hanno mantenuto un atteggiamento da falco
1 marzo 2023.
I titoli statunitensi sono scesi per la seconda sessione consecutiva, mentre gli investitori hanno rivisto le loro scommesse sul picco dei tassi dopo che i dati economici hanno evidenziato pressioni inflazionistiche persistenti e i funzionari della Federal Reserve hanno continuato a sembrare falchi.
L’S&P 500 ha chiuso la giornata al livello più basso in quasi sei settimane. Il Nasdaq 100 è sceso al minimo dal 30 gennaio. Entrambi gli indici sono rimasti saldamente in rosso per la maggior parte della sessione di mercoledì dopo che un indicatore del settore manifatturiero è migliorato per la prima volta in sei mesi. Gli investitori si sono mostrati contrari all’aumento di una misura dei prezzi pagati.
I rendimenti dei Treasury sono rimasti in rialzo, con il tasso a 10 anni che ha superato il livello del 4%, molto osservato. Gli swap della Fed prevedono un picco del tasso di policy del 5,5% a settembre, mentre alcuni operatori scommettono che il tasso di interesse di riferimento potrebbe raggiungere il 6%. L’indice del dollaro ha registrato il calo maggiore dal 1° febbraio.
Tra i singoli titoli, Salesforce Inc. ha registrato un’impennata alla fine delle contrattazioni dopo aver segnalato che sta facendo progressi nei suoi sforzi per aumentare la redditività quest’anno. La Lowe’s Cos., dopo aver previsto un calo delle vendite, ha registrato la flessione maggiore dal 13 settembre durante le normali contrattazioni. Dollar Tree Inc. ha registrato il maggior rialzo da un mese a questa parte. Tesla Inc. è scesa dello 0,7% nelle ultime contrattazioni alle 16:58 ora di New York, mentre offriva aggiornamenti durante la presentazione del suo investor day.
Gli investitori sono rimasti cauti mercoledì, dopo che i funzionari della Fed hanno ribadito la loro posizione da falco. Raphael Bostic della Fed di Atlanta ha chiesto di continuare ad aumentare i tassi al di sopra del 5% per assicurarsi che l’inflazione non torni a salire. Il presidente della Fed di Minneapolis, Neel Kashkari, si è detto preoccupato per il fatto che non ci sono molte indicazioni che i rialzi dei tassi della banca centrale stiano rallentando il settore dei servizi.
Secondo George Patterson, chief investment officer di PGIM Quantitative Solutions, quest’anno potrebbe essere difficile.
“Vedo un maggiore rischio di ribasso negli Stati Uniti solo perché gli Stati Uniti stanno sparando su tutti i cilindri e credo che dovranno aumentare i tassi un po’ più di quanto ci si aspetti”, ha dichiarato in un’intervista presso la sede Bloomberg di New York.
Julian Emanuel, chief equity and quantitative strategist di Evercore ISI, sostiene che il VIX, una misura della volatilità dei titoli, non è stato l’indicatore più affidabile di ciò che sta accadendo sui mercati di recente.
“Dire che i mercati della volatilità sono stati strani negli ultimi due mesi è forse l’eufemismo del millennio”, ha dichiarato a Bloomberg Television. “E la maggior parte delle ragioni per cui la verità è così difficile da discernere è dovuta a queste opzioni zero-day-to-expiration, che stanno davvero governando i movimenti da un momento all’altro nei mercati”.
A suo avviso, il quadro macro diventerà più chiaro nelle prossime settimane, a seconda dei dati economici in arrivo.
Nel frattempo, anche i titoli obbligazionari europei sono scesi a causa della crescente evidenza della necessità di un ulteriore inasprimento per contenere l’inflazione. Gli ultimi dati hanno mostrato un’inaspettata accelerazione dell’inflazione tedesca a febbraio, complicando ulteriormente il compito della Banca Centrale Europea dopo i superamenti di questa settimana in altre parti del continente. Il tasso terminale della BCE del 4% è ormai pienamente prezzato e si prevede che i tassi aumenteranno fino a febbraio 2024.
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