US. Nov21. Nonfarm Payrolls crollato a 210k. Ecco una altra débâcle di Joe Biden.

Giuseppe Sandro Mela.

2021-12-04.

L’indice Nonfarm Payrolls (salariati del settore non agricolo) misura la variazione nel numero di salariati nel corso dell’ultimo mese per tutte le attività non agricole. Il totale dei salariati del settore non agricolo rappresenta circa l’80% dei lavoratori che producono il Prodotto Interno Lordo negli Stati Uniti.

Si tratta del dato singolo più importante contenuto nel rapporto sull’occupazione.

Questo dato è particolarmente robusto, essendo enumerativo: basta solo contare il numero dei salariati del settore non agricolo. Non è frutto di calcoli o di modelli.

Quei negromanti falliti degli economisti occidentali avevano previsto un valore di 550k, sempre miserrimo, ma sbagliato grossolanamente.

I media liberal si contorcono le budella per cercare capri espiatori sempre più inverosimili.

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«Total nonfarm payroll employment rose by 210,000 in November»

«The unemployment rate fell by 0.4 percentage point to 4.2 percent in November»

«The number of unemployed persons fell by 542,000 to 6.9 million»

«Both measures are down considerably from their highs at the end of the February-April 2020 recession. However, they remain above their levels prior to the coronavirus (COVID-19) pandemic»

«Among the major worker groups, the unemployment rates for adult men (4.0 percent), adult women (4.0 percent), Whites (3.7 percent), Blacks (6.7 percent), and Hispanics (5.2 percent) declined in November»

«The jobless rates for teenagers (11.2 percent)»

«Among the unemployed, the number of permanent job losers declined by 205,000 to 1.9 million in November but is 623,000 higher than in February 2020»

«The number of long-term unemployed (those jobless for 27 weeks or more), at 2.2 million, changed little in November but is 1.1 million higher than in February 2020»

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«Job growth disappoints in November, with a gain of just 210,000, despite high hopes»

«The number was well below Wall Street expectations of 573,000»

«The U.S. economy created far fewer jobs than expected in November, in a sign that hiring started to slow even ahead of the new Covid threat»

«The U.S. suffered its shortest but steepest recession in the early days of the Covid-19 breakout»

«Powell said he sees the unwinding to conclude “a few months” sooner than expected, a move that would open the possibility for interest rate hikes»

«The disappointing 210,000 gain in non-farm payrolls in November suggests the labor market recovery was faltering even before the potential impact of the new Omicron variant»

«San Francisco Fed President Mary Daly backed up Powell’s comments in remarks Thursday, saying that inflation that is stronger and more durable than expected is creating the need to rethink policy»

«These considerations suggest, on balance, that the Federal Open Market Committee should remove monetary policy accommodation»

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La Harris-Biden Administration per perseguire la sua ideologia liberal ha cacciato a forza gli Stati Uniti in una stagflazione dalla quale sarà sempre più difficile venirne a capo.

Chiariamo immediatamente che il Covid-19, attuale capro espiatorio, non c’entra nulla.

«hiring started to slow even ahead of the new Covid threat»

«inflation is stronger and more durable than expected is creating the need to rethink policy»

Il vero collo di bottiglia sono Joe Biden ed i liberal democratici: la stagflazione proseguirà ingigantendosi fino a tanto che questi resteranno al potere.

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US Bureau of Labor Statistics. The Employment Situation — November 2021

Total nonfarm payroll employment rose by 210,000 in November, and the unemployment rate fell by 0.4 percentage point to 4.2 percent, the U.S. Bureau of Labor Statistics reported today. Notable job gains occurred in professional and business services, transportation and warehousing, construction, and manufacturing. Employment in retail trade declined over the month.

This news release presents statistics from two monthly surveys. The household survey measures labor force status, including unemployment, by demographic characteristics. The establishment survey measures nonfarm employment, hours, and earnings by industry. For more information about the concepts and statistical methodology used in these two surveys, see the Technical Note.

                         Household Survey Data.

The unemployment rate fell by 0.4 percentage point to 4.2 percent in November. The number of unemployed persons fell by 542,000 to 6.9 million. Both measures are down considerably from their highs at the end of the February-April 2020 recession. However, they remain above their levels prior to the coronavirus (COVID-19) pandemic (3.5 percent and 5.7 million, respectively, in February 2020). (See table A-1. See the box note at the end of this news release for more information about how the household survey and its measures were affected by the coronavirus pandemic.)

Among the major worker groups, the unemployment rates for adult men (4.0 percent), adult women (4.0 percent), Whites (3.7 percent), Blacks (6.7 percent), and Hispanics (5.2 percent) declined in November. The jobless rates for teenagers (11.2 percent) and Asians (3.8 percent) showed little change over the month. (See tables A-1, A-2, and A-3.)

Among the unemployed, the number of permanent job losers declined by 205,000 to 1.9 million in November but is 623,000 higher than in February 2020. The number of persons on temporary layoff decreased by 255,000 to 801,000 in November. This measure is down from the high of 18.0 million in April 2020 and has nearly returned to its February 2020 level of 750,000. (See table A-11.)

The number of long-term unemployed (those jobless for 27 weeks or more), at 2.2 million, changed little in November but is 1.1 million higher than in February 2020. The long-term unemployed accounted for 32.1 percent of the total unemployed in November. (See table A-12.)

The labor force participation rate edged up to 61.8 percent in November. The participation rate is 1.5 percentage points lower than in February 2020. The employment-population ratio increased by 0.4 percentage point to 59.2 percent in November. This measure is up from its low of 51.3 percent in April 2020 but remains below the figure of 61.1 percent in February 2020. (See table A-1.)

The number of persons employed part time for economic reasons, at 4.3 million, changed little in November. These individuals, who would have preferred full-time employment, were working part time because their hours had been reduced or they were unable to find full-time jobs. This figure was about the same as in February 2020. (See table A-8.)

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Job growth disappoints in November, with a gain of just 210,000, despite high hopes.

– Nonfarm payrolls increased by 210,000 in November, following a gain of 546,000 the previous month.

– The number was well below Wall Street expectations of 573,000.

– Despite the big hiring miss, the unemployment rate fell to 4.2%, a 0.4% percentage point decline that came even with rising labor force participation.

– Professional and business services and transportation and warehousing led gains, while hiring in leisure and hospitality was sluggish and retail lost jobs despite the traditional holiday hiring season.

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The U.S. economy created far fewer jobs than expected in November, in a sign that hiring started to slow even ahead of the new Covid threat, the Labor Department reported Friday.

Nonfarm payrolls increased by just 210,000 for the month, though the unemployment rate fell sharply to 4.2% from 4.6%, even though the labor force participation rate increased for the month to 61.8%, its highest level since March 2020.

The Dow Jones estimate was for 573,000 new jobs and a jobless level of 4.5% for an economy beset by a chronic labor shortage.

A more encompassing measure of unemployment that includes discouraged workers and those holding part-time jobs for economic reasons dropped even more, tumbling to 7.8% from 8.3%. The survey of households painted a more optimistic jobs picture, indicating an employment gain of 594,000 for the month.

“This report is a tale of two surveys,” said Nick Bunker, economic research director at jobs placement site Indeed. “The household survey shows accelerating employment gains, workers returning to the labor force, and low levels of involuntary part-time work. The payroll survey shows a significant deceleration in job growth, particularly in COVID-affected sectors.”

“The underlying momentum of the labor market is still strong, but this month shows more uncertainty than expected,” he added.

Leisure and hospitality, which includes bars, restaurants, hotels and similar businesses, saw a gain of just 23,000 after being a leading job creator for much of the recovery. Though the sector has recovered nearly 7 million of the jobs lost at the depths of the pandemic, it remains about 1.3 million below its February 2020 level, with an unemployment rate stuck at 7.5%.

Despite the disappointment, markets largely shrugged off the numbers, with stocks pointing to a higher open on Wall Street.

Initial jobs tallies this year have seen substantial revisions, with months showing low counts initially often bumped higher. The October and September estimates were bumped up a combined 82,000 in the report released Friday.

Sectors showing the biggest gains in November included professional and business services (90,000), transportation and warehousing (50,000) and construction (31,000). Even with the holiday shopping season approaching, retail saw a decline of 20,000. Government added 10,000 jobs to the total.

Worker wages climbed for the month, rising 0.26% in November and 4.8% from a year ago. Both numbers were slightly below estimates.

                         Fed ready to change policy.

Policymakers have been watching the employment figures closely to gauge how close the economy is to a full recovery from the depths of the pandemic. The U.S. suffered its shortest but steepest recession in the early days of the Covid-19 breakout and has been on a progressive but volatile path since.

Federal Reserve officials put a new wrinkle into the picture this week when they indicated that the measures they instituted to support growth could be coming to an end sooner than expected.

In congressional testimony earlier in the week, Fed Chairman Jerome Powell said he expects the central bank’s policy committee to discuss at its meeting this month stepping up the level at which it is tapering its monthly bond purchases. Powell said he sees the unwinding to conclude “a few months” sooner than expected, a move that would open the possibility for interest rate hikes.

“The disappointing 210,000 gain in non-farm payrolls in November suggests the labor market recovery was faltering even before the potential impact of the new Omicron variant, possibly as a result of the rising infection rates in the Northeast and Midwest,” wrote Andrew Hunter, senior U.S. economist at Capital Economics. “Nevertheless, the Fed will still push ahead with its plans to accelerate the pace of its QE taper at this month’s FOMC meeting.”

San Francisco Fed President Mary Daly backed up Powell’s comments in remarks Thursday, saying that inflation that is stronger and more durable than expected is creating the need to rethink policy. She said the Fed should “at least, you know, think about raising the interest rate” and accelerating the taper pace.

Daly also hinted that the summary of economic projections to be released this month, in which officials show their expectations for the future, likely will point to interest rate hikes pulled forward into 2022. Markets currently expect the Fed to enact at least two quarter-percentage-point increases next year.

St. Louis Fed President James Bullard added to the chorus on Friday, saying that the economy as measured by GDP has recovered fully and can operate with less policy stimulus, particularly considering the pace at which inflation is running.

“These considerations suggest, on balance, that the Federal Open Market Committee should remove monetary policy accommodation,” Bullard said.

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US Bureau of Labor Statistics. The Employment Situation — November 2021

Employment Situation Summary Table A. Household data, seasonally adjusted

Employment Situation Summary Table B. Establishment data, seasonally adjusted

Employment Situation Frequently Asked Questions

Employment Situation Technical Note

Table A-1. Employment status of the civilian population by sex and age

Table A-2. Employment status of the civilian population by race, sex, and age

Table A-3. Employment status of the Hispanic or Latino population by sex and age

Table A-4. Employment status of the civilian population 25 years and over by educational attainment

Table A-5. Employment status of the civilian population 18 years and over by veteran status, period of service, and sex, not seasonally adjusted

Table A-6. Employment status of the civilian population by sex, age, and disability status, not seasonally adjusted

Table A-7. Employment status of the civilian population by nativity and sex, not seasonally adjusted

Table A-8. Employed persons by class of worker and part-time status

Table A-9. Selected employment indicators

Table A-10. Selected unemployment indicators, seasonally adjusted

Table A-11. Unemployed persons by reason for unemployment

Table A-12. Unemployed persons by duration of unemployment

Table A-13. Employed and unemployed persons by occupation, not seasonally adjusted

Table A-14. Unemployed persons by industry and class of worker, not seasonally adjusted

Table A-15. Alternative measures of labor underutilization

Table A-16. Persons not in the labor force and multiple jobholders by sex, not seasonally adjusted

Table B-1. Employees on nonfarm payrolls by industry sector and selected industry detail

Table B-2. Average weekly hours and overtime of all employees on private nonfarm payrolls by industry sector, seasonally adjusted

Table B-3. Average hourly and weekly earnings of all employees on private nonfarm payrolls by industry sector, seasonally adjusted

Table B-4. Indexes of aggregate weekly hours and payrolls for all employees on private nonfarm payrolls by industry sector, seasonally adjusted

Table B-5. Employment of women on nonfarm payrolls by industry sector, seasonally adjusted

Table B-6. Employment of production and nonsupervisory employees on private nonfarm payrolls by industry sector, seasonally adjusted(1)

Table B-7. Average weekly hours and overtime of production and nonsupervisory employees on private nonfarm payrolls by industry sector, seasonally adjusted(1)

Table B-8. Average hourly and weekly earnings of production and nonsupervisory employees on private nonfarm payrolls by industry sector, seasonally adjusted(1)

Table B-9. Indexes of aggregate weekly hours and payrolls for production and nonsupervisory employees on private nonfarm payrolls by industry sector, seasonally adjusted(1)

Canada. Materie Prime +38.4%, Prezzi Produzione Industriale +16.7%. Un disastro.

Giuseppe Sandro Mela.

2021-12-01.

Le due Tabelle allegate non lasciano dubbio alcuno.

Il PPI, Indice dei Prezzi dei Prodotti Industriali, è salito al 16.7%, mentre a gennaio valeva 0 (zero).

L’Rmpi, Indice dei prezzi delle materie prime, è schizzato a +38.4%, mentre a gennaio valeva -1.7%.

Il PIL, Prodotto Interno Lordo, annualizzato vale -1.1%.

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Rincari delle materie prime di questo livello metterebbero in ginocchio anche sistemi economici ben più stabili di quello canadese.

Ma siamo solo agli inizi.

Cina. 2021Q1-Q2-Q3. Situazione del sistema economico ragionevolmente buona.

Giuseppe Sandro Mela.

2021-10-21.

                         In sintesi.

Cina. Sept21. Vendite al dettaglio in Cina negli ultimi 12 mesi+16.37%

Cina. Sept21. Investimenti in fixed assets Annuale+7.3%

Cina. Sept21. Pil, Prodotto Interno Lordo, Annual2 +4.9%.

Cina. Sept21. Pil, Prodotto Interno Lordo, ultimi 12 mesi 9.8%.

Cina. Sept21. Produzione Industriale Annuale +3.1%.

Cina. Sept21. Produzione industriale cinese annuale, degli ultimi 12 mesi +11.8%.

Cina. Sept21. Produzione Industriale Profitti +49.5%.

Cina. Sept21. Vendite al dettaglio, Annuale +4.4%.

Cina. Sept21. Vendite al dettaglio, ultimi 12 mesi +16.37%.

Cina. Sept21. Imports 17.6%

Cina. Sept21. Exports 28.1%.

Cina. Sept21. Saldo della bilancia commerciale 66.76 miliardi Usd.

Cina. Sept21. Tasso di disoccupazione 4.9%.

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«As a result, the national economy sustained its recovery and development with all major macro economic indicators falling in the reasonable range»

La situazione economica cinese apparirebbe essere ragionevolmente solida ed in costante crescita, nonostante il fatto che quasi tutto il mondo versi in una situazione di stagflazione che i prezzi delle materie prime siano in costante crescita, specie quelle energetiche, e che la catena degli approvvigionamenti presenti vistose incrinature.

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National Bureau of Statistics of China. The Overall National Economy Maintained the Recovery Momentum in the First Three Quarters.

In the first three quarters, faced with complicated and severe environment both at home and abroad, under the strong leadership of the Central Committee of the Communist Party of China (CPC) with Comrade Xi Jinping at its core, all regions and departments strictly implemented the decisions and arrangements made by the CPC Central Committee and the State Council, coordinated both the epidemic prevention and control and the economic and social development in a scientific manner, enhanced cross-cyclical adjustment of macro policies and effectively responded to multiple tests of epidemic and floods. As a result, the national economy sustained its recovery and development with all major macro economic indicators falling in the reasonable range. The overall social situation was harmonious and stable with generally stable employment, increased residents’ income, balanced international payments, adjusted and optimized economic structure and steadily improved quality and efficiency.

According to the preliminary estimates, the gross domestic product (GDP) in the first three quarters reached 82,313.1 billion yuan, a year-on-year increase of 9.8 percent at comparable prices, with an average two-year growth of 5.2 percent, 0.1 percentage point lower than the average two-year growth of the first half year. By quarter, the GDP for the first quarter increased by 18.3 percent year on year, with an average two-year growth of 5.0 percent; for the second quarter 7.9 percent year on year, with an average two-year growth of 5.5 percent; and for the third quarter 4.9 percent year on year, with an average two-year growth of 4.9 percent. By industry, for the first three quarters, the value added of the primary industry was 5,143.0 billion yuan, up by 7.4 percent year on year, or an average two-year growth of 4.8 percent; that of the secondary industry was 32,094.0 billion yuan, up by 10.6 percent year on year, or an average two-year growth of 5.7 percent; and that of the tertiary industry was 45,076.1 billion yuan, up by 9.5 percent year on year, or an average two-year growth of 4.9 percent. The quarter-on-quarter GDP for the third quarter increased by 0.2 percent.

1. Agricultural Production Showed Good Momentum and Production of Animal Husbandry Grew Fast.

In the first three quarters, the value added of agriculture (crop farming) went up by 3.4 percent year on year, with an average two-year growth of 3.6 percent. The total output of summer grain and early rice totaled 173.84 million tons (347.7 billion jin), 3.69 million tons (7.4 billion jin) higher than that of last year, up by 2.2 percent. The sown area for autumn grain was stable with an increase. Of the total, the sown area for corn increased considerably; major crops for autumn grain grew well and another bumper harvest is expected for the year. In the first three quarters, the output of pork, beef, mutton and poultry was 64.28 million tons, up by 22.4 percent year on year. Specifically, the output of pork, beef, mutton and poultry was up by 38.0 percent, 5.3 percent, 3.9 percent and 3.8 percent year on year respectively; that of milk went up by 8.0 percent year on year and eggs down by 2.4 percent. At the end of the third quarter, the number of pigs registered in stock was 437.64 million, up by 18.2 percent year on year, among which 44.59 million were breeding sows, up by 16.7 percent.

2. Industrial Production Continued to Grow and Business Efficiency Improved Steadily.

In the first three quarters, the total value added of industrial enterprises above the designated size grew by 11.8 percent year on year, or an average two-year growth of 6.4 percent. In September, the total value added of industrial enterprises above the designated size increased by 3.1 percent year on year, with an average two-year growth of 5.0 percent; or up by 0.05 percent month on month. In terms of sectors, in the first three quarters, the value added of mining increased by 4.7 percent year on year; that of manufacturing increased by 12.5 percent; and the production and supply of electricity, thermal power, gas and water increased by 12.0 percent. The value added of high-tech manufacturing went up by 20.1 percent year on year, with an average two-year growth of 12.8 percent. In terms of products, the production of new-energy automobiles, industrial robots and integrated circuits increased by 172.5 percent, 57.8 percent and 43.1 percent year on year respectively, with the average two-year growths all exceeding 28 percent. An analysis by types of ownership showed that in the first three quarters, the value added of state holding enterprises was up by 9.6 percent year on year; that of share-holding enterprises up by 12.0 percent; that of enterprises funded by foreign investors or investors from Hong Kong, Macao and Taiwan up by 11.6 percent; and that of private enterprises up by 13.1 percent. In September, the Manufacturing Purchasing Managers’ Index (PMI) stood at 49.6 percent, of which the PMI of high-tech manufacturing was 54.0 percent, 0.3 percentage point higher than that of last month; the Production and Operation Expectation Index was 56.4 percent.

In the first eight months, the total profits made by industrial enterprises above the designated size totaled 5,605.1 billion yuan, up by 49.5 percent year on year, or an average two-year growth of 19.5 percent; the profit rate of the business revenue of industrial enterprises above the designated size was 7.01 percent, 1.20 percentage points higher than last year.

3. Service Sector Recovered Steadily and Modern Service Industries Grew Well.

 The first three quarters witnessed a steady recovery of the tertiary industry. Specifically, in the first three quarters, the value added of information transmission, software and information technology services and transportation, storage and postal services increased by 19.3 percent and 15.3 percent year on year respectively, with an average two-year growth of 17.6 percent and 6.2 percent respectively. In September, the Index of Services Production grew by 5.2 percent year on year, 0.4 percentage point higher than that in August; or an average two-year growth of 5.3 percent, 0.9 percentage point higher. In the first eight months, the business revenue of service enterprises above the designated size grew by 25.6 percent year on year, with an average two-year growth of 10.7 percent.

In September, the Business Activity Index for Services stood at 52.4 percent, 7.2 percentage points higher than that in August. Specifically, the Business Activity Index for railway transportation, air transportation, accommodation, catering, ecological protection and environment treatment, those hit hard by the epidemic and flood in August, all rebounded significantly to the level above the threshold. From the perspective of market expectation, the Business Activity Expectation Index for services stood at 58.9 percent, 1.6 percentage points higher than that of last month. Of the total, the Business Activity Expectation Index for sectors like railway transportation, air transportation and express mail service exceeds 65.0 percent.

4. Market Sales Continued to Grow with Sales of Upgraded Goods and Basic Living Goods Increasing Fast.

In the first three quarter, the total retail sales of consumer goods reached 31,805.7 billion yuan, up by 16.4 percent year on year, with an average two-year growth of 3.9 percent. In September, the total retail sales of consumer goods was 3,683.3 billion yuan, up by 4.4 percent year on year, 1.9 percentage points higher than that in August; an average two-year growth of 3.8 percent, 2.3 percentage points higher than that in August; the month-on-month growth was 0.30 percent. Analyzed by different areas, for the first three quarters, the retail sales of consumer goods in urban areas reached 27,588.8 billion yuan, up by 16.5 percent year on year, or an average two-year growth of 3.9 percent; and that in rural areas rose by 15.6 percent year on year to 4,216.9 billion yuan, with an average two-year growth of 3.8 percent. Grouped by consumption patterns, for the first three quarters, the retail sales of goods were 28,530.7 billion yuan, up by 15.0 percent year on year, or an average two-year growth of 4.5 percent; and the revenue of catering was 3,275.0 billion yuan, up by 29.8 percent year on year, or an average two-year decline of 0.6 percent. Grouped by categories, the retail sales of gold, silver and jewelry, sports and recreational articles, cultural and office supplies and other upgraded consumer goods by enterprises above the designated size went up by 41.6 percent, 28.6 percent and 21.7 percent year on year respectively; that of basic goods like beverage, clothes, shoes, hats, and textiles and daily necessities went up by 23.4 percent, 20.6 percent and 16.0 percent year on year respectively. The online retail sales of the first three quarters reached 9,187.1 billion yuan, up by 18.5 percent year on year. Specifically, the online retail sales of physical goods totaled 7,504.2 billion yuan, up by 15.2 percent year on year, accounting for 23.6 percent of the total retail sales of consumer goods.

5. Investment in Fixed Assets Scaled up and Investment in High-tech Industries and Social Sector Grew Fast.

In the first three quarters, the investment in fixed assets (excluding rural households) reached 39,782.7 billion yuan, up by 7.3 percent over that of last year, with an average two-year growth of 3.8 percent; the month-on-month growth in September was 0.17 percent. Specifically, the investment in infrastructure in the first three quarters was up by 1.5 percent year on year, an average two-year growth of 0.4 percent；manufacturing up by 14.8 percent year on year, an average two-year growth of 3.3 percent; and real estate development up by 8.8 percent year on year, an average two-year growth of 7.2 percent. The floor space of commercial buildings sold reached 1,303.32 million square meters, up by 11.3 percent year on year, an average two-year growth of 4.6 percent. The total sales of commercial buildings were 13,479.5 billion yuan, up by 16.6 percent year on year, an average two-year growth of 10.0 percent. By industries, in the first three quarters, the investment in the primary industry went up by 14.0 percent year on year; that in the secondary industry up by 12.2 percent year on year; and that in the tertiary industry grew by 5.0 percent year on year. The private investment went up by 9.8 percent year on year, an average two-year growth of 3.7 percent. The investment in high-tech industries grew by 18.7 percent year on year, an average two-year growth of 13.8 percent. Specifically, the investment in high-tech manufacturing and high-tech services grew by 25.4 percent and 6.6 percent year on year respectively. In terms of high-tech manufacturing, the investment in manufacturing of computers and office devices and in manufacturing of aerospace vehicle and equipment grew by 40.8 percent and 38.5 percent year on year respectively. In terms of high-tech services, the investment in E-commerce services and in testing services went up by 43.8 percent and 23.7 percent year on year respectively. The investment in social sectors went up by 11.8 percent year on year, with an average two-year growth of 10.5 percent. Specifically, the investment in health and education went up by 31.4 percent and 10.4 percent year on year respectively.

6. Imports and Exports of Goods Grew Fast and Trade Structure Continued to Improve.

In the first three quarters, the total value of imports and exports of goods was 28,326.4 billion yuan, up by 22.7 percent year on year. Specifically, the value of exports was 15,547.7 billion yuan, up by 22.7 percent and the value of imports was 12,778.7 billion yuan, up by 22.6 percent. The trade balance was 2,769.1 billion yuan in surplus. In September, the total value of imports and exports of goods was 3,532.9 billion yuan, a year-on-year increase of 15.4 percent. Specifically, the value of exports was 1,983.0 billion yuan, up by 19.9 percent; that of imports was 1,549.8 billion yuan, up by 10.1 percent. In the first three quarters, the exports of mechanical and electrical products grew by 23 percent year on year, 0.3 percentage point higher than the overall export growth rate, accounting for 58.8 percent of the total value of exports. The imports and exports of general trade accounted for 61.8 percent of the total value of imports and exports, 1.4 percentage points higher than the same period last year. The imports and exports by private enterprises grew by 28.5 percent year on year, accounting for 48.2 percent of the total value of imports and exports.

7. Consumer Price Went up Mildly and Increase of Producer Prices for Industrial Products Expanded.

In the first three quarters, the consumer price (CPI) went up by 0.6 percent year on year, 0.1 percentage point higher than that in the first half of this year. Specifically, in September, the consumer price went up by 0.7 percent year on year, 0.1 percentage point lower than that in August; the same as August month on month. In the first three quarters, the consumer price rose by 0.7 percent in urban areas and up by 0.4 percent in rural areas. Grouped by commodity categories, in the first three quarters, prices for food, tobacco and alcohol went down by 0.5 percent year on year; clothing up by 0.2 percent; housing up by 0.6 percent; articles and services for daily use up by 0.2 percent; transportation and communication up by 3.3 percent; education, culture and recreation up by 1.6 percent; medical services and health care up by 0.3 percent; other articles and services down by 1.6 percent. Among the prices for food, tobacco and alcohol, the prices for pork went down by 28.0 percent, grain up by 1.0 percent, fresh vegetables up by 1.3 percent and fresh fruits up by 2.7 percent. Core CPI of the first three quarters excluding the price of food and energy went up by 0.7 percent, an increase expanded by 0.3 percentage point compared with that of the first half of this year.

In the first three quarters, the producer prices for industrial products went up by 6.7 percent, an increase expanded by 1.6 percentage points than that of the first half of this year. Specifically, the prices in September went up by 10.7 percent year on year, or up by 1.2 percent month on month. In the first three quarters, the purchasing prices for industrial producers went up by 9.3 percent year on year, an increase expanded by 2.2 percentage points than that of the first half of this year. Specifically, the prices in September went up by 14.3 percent, or up by 1.1 percent month on month.

8. Employment Was Basically Stable and Urban Surveyed Unemployment Rate Was Stable with Moderate Decline.

In the first three quarters, the newly increased employed people in urban areas totaled 10.45 million, achieving 95.0 percent of the annual target. In September, the urban surveyed unemployment rate was 4.9 percent, 0.2 percentage point lower than August and 0.5 percentage point lower than the same period last year. The surveyed unemployment rate of population with local household registration was 5.0 percent and that of population with non-local household registration was 4.8 percent. The surveyed unemployment rates of the population aged from 16 to 24 and from 25 to 59 were 14.6 percent and 4.2 percent respectively. The urban surveyed unemployment rate in 31 major cities was 5.0 percent, 0.3 percentage point lower than August. The employees of enterprises worked 47.8 hours per week on average, up by 0.3 hour compared with that in August. At the end of the third quarter, the number of rural migrant workers totaled 183.03 million, up by 0.7 million compared with that at the end of the second quarter.

9. Residents’ Income Grew in Tandem with the Economy and Urban-Rural Per Capita Income Ratio Narrowed.

In the first three quarters, the nationwide per capita disposable income of residents was 26,265 yuan, a nominal increase of 10.4 percent year on year, with an average two-year growth of 7.1 percent, or a real increase of 9.7 percent year on year after deducting price factors, with an average two-year growth of 5.1 percent, which was generally at the same pace as the growth of economy. In terms of permanent residence, the per capita disposable income of urban households was 35,946 yuan, a nominal increase of 9.5 percent year on year and a real increase of 8.7 percent; the per capita disposable income of rural households was 13,726 yuan, a nominal increase of 11.6 percent year on year and a real increase of 11.2 percent. By sources of income, the net income from wages and salary, net business income, net property income and net transfer income saw a year-on-year growth of 10.6 percent, 12.4 percent, 11.4 percent and 7.9 percent in nominal terms respectively. The per capita disposable income of urban households was 2.62 times that of the rural households, 0.05 less than the same period last year. The median of the nationwide per capita disposable income was 22,157 yuan, a nominal increase of 8.0 percent year on year.

Generally speaking, the overall national economy maintained the recovery momentum in the first three quarters with steady progress in economic restructuring and new advancement of high-quality development. However, we must note that the current international environment uncertainties are mounting and the domestic economic recovery is still unstable and uneven. At the next stage, we must take Xi Jinping Thought on Socialism with Chinese Characteristics for a New Era as the guideline, implement the decisions and arrangements made by the CPC Central Committee and the State Council, adhere to the general working guideline of making progress while maintaining stability, fully and faithfully implement the new development philosophy on all fronts, expedite the building of a new development pattern, carry out the routine epidemic prevention and control, strengthen cross-cyclical adjustment of macro policies, make efforts to promote sustained and healthy economic development, focus on deepening the reform and opening-up and innovation, continuously stimulate market vitality, strengthen development momentum and unleash the potential of domestic demand, so as to maintain the economy operating within the proper range and fulfil the major annual targets and tasks for the economic and social development.

Europa. I macrodati odierni hanno spinto l’Eur-Usd a 1.186.

Giuseppe Sandro Mela.

2021-06-30.

Questa mattina le banche centrali di molti stati europei hanno rilasciato una salva di macrodati inerenti il taso di inflazione in Europa.

Eurozona. Indice dei prezzi al consumo.

Italia. Indice dei Prezzi al Consumo.

Italia. Indice dei prezzi alla produzione.

Francia. Indice dei prezzi al consumo.

Regno Unito. Prodotto interno lordo.

Germania. Tasso di disoccupazione tedesco.

Sono ben poco confortanti, anche perché presentano delle incoerenze interne. La versione ufficiale è che l’inflazione sia un dato marginale nella eurozona. Conveniamo che il prezzo delle pietre focaie, degli acciarini, dei foconi, della biada e dei ventilabri sia rimasto invariato. In fondo, tutto soggiace al paniere scelto per acquisire il macrodato.

Ma, solo per citare la Francia,

«Prices for energy were up 10.9%, with prices for tobacco rising by 5.3% year-on-year»

Ci si domanda come un simile aumento dell’energia non si sia ripercosso sull’indice dei prezzi alla produzione e, quindi, su quello dei prezzi a consumo.

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Economic Data from France and Germany Failed to Impress the EUR

Inflation and unemployment figures were in focus in the early part of the European session this morning. Later today, prelim June inflation figures for the Eurozone will also draw interest, as sensitivity to inflation lingers.

                         French Inflation.

In June, the annual rate of inflation ticked up from 1.4% to 1.5% based on prelim figures. This was in line with forecasts.

According to Insee.fr,

– Prices for energy were up 10.9%, with prices for tobacco rising by 5.3% year-on-year.

– Food prices were down by 0.3%, with prices for fresh food (-3.4%) weighing.

– Month-on-month, consumer prices increased by 0.2% after having risen by 0.3% in May.

                         German Unemployment.

In June, unemployment fell by 38k, following on from a 19k decline in May. Economists had forecast a more modest 20k fall. In spite of the larger than expected drop, the unemployment rate held steady at 5.9%.

                         Market Impact.

Ahead of today’s stats, the EUR had risen to a pre-stat and current day high $1.19090 before falling to a pre-stat low $1.18960.

In response to the French inflation figures, the EUR rose to a post-stat high $1.19081 before falling to a current day low $1.18931.

The EUR found support, however, with unemployment change figures from Germany beating forecasts. With unemployment holding steady at 5.9%, the upside to the EUR is likely to be limited ahead of the Eurozone inflation figures.

Recovering from the current day low, the EUR rose to a post-stat high $1.19050 before easing back

At the time of writing, the EUR was up by 0.05% to $1.19022.

Italia. 2021Q1. Pil -0.8% confrontato su 2020Q1.

Giuseppe Sandro Mela.

2021-06-01

L’Istat ha rilasciato il Report Conti economici trimestrali.

Nel primo trimestre del 2021 il prodotto interno lordo (Pil), espresso in valori concatenati con anno di riferimento 2015, corretto per gli effetti di calendario e destagionalizzato, è aumentato dello 0,1% rispetto al trimestre precedente ed è diminuito dello 0,8% nei confronti del primo trimestre del 2020.

Le stime odierne presentano una revisione al rialzo rispetto a quelle diffuse il 30 aprile scorso, quando la variazione congiunturale del Pil era stata del -0,4% e quella tendenziale del -1,4%.

Il primo trimestre del 2021 ha avuto due giornate lavorative in meno del trimestre precedente e una giornata lavorativa in meno rispetto al primo trimestre del 2020.

La variazione acquisita per il 2021 è pari a +2,6%.

Rispetto al trimestre precedente, i consumi finali nazionali hanno registrato una diminuzione dell’1%, mentre gli investimenti fissi lordi sono cresciuti del 3,7%. Le importazioni sono aumentate del 2,3% e le esportazioni sono scese dello 0,1%.

La domanda nazionale al netto delle scorte ha sottratto 0,1 punti percentuali alla crescita del Pil: -0,7 i consumi delle famiglie e delle Istituzioni Sociali Private (ISP), -0,1 la spesa delle Amministrazioni Pubbliche (AP), +0,7 gli investimenti. La variazione delle scorte ha contributo positivamente per 0,8 punti percentuali, mentre il contributo della domanda estera netta è stato negativo per 0,6 punti percentuali.

Si registrano crescite congiunturali del valore aggiunto di agricoltura e industria pari, rispettivamente, al 3,9% e all’1,8%, mentre i servizi registrano un calo dello 0,4%.

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                         Il commento.

Nel primo trimestre del 2021 l’economia italiana ha segnato, dopo la contrazione dell’ultima parte del 2020, un lievissimo recupero, con una crescita congiunturale del Pil dello 0,1%. Il calo tendenziale si riduce sensibilmente, dal 6,5% del trimestre precedente a 0,8%. Nella stima preliminare era stato rilevato un calo congiunturale dello 0,4% e tendenziale dell’1,4%.

Il moderato recupero dell’attività produttiva è sintesi di un aumento del valore aggiunto dell’agricoltura e dell’industria e di una contrazione del terziario che in alcuni comparti ha risentito ancora degli effetti delle misure di contrasto dell’emergenza sanitaria.

Il quadro della domanda è caratterizzato da una spinta della componente interna, alimentata dal recupero degli investimenti e dal nuovo contributo positivo delle scorte, mentre un contributo negativo è venuto dall’estero per la crescita delle importazioni a fronte di una sostanziale stazionarietà delle esportazioni.

Le ore lavorate sono diminuite dello 0,2% in termini congiunturali, mentre i redditi pro capite sono aumentati dell’1,5%.

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                         L’andamento del pil negli altri paesi.

Nel primo trimestre del 2021, il Pil è aumentato in termini congiunturali dell’1,6% negli Stati Uniti ed è diminuito dello 0,1% in Francia e dell’1,8% in Germania. In termini tendenziali, si è registrata una crescita dello 0,4% negli Stati Uniti e dell’1,2% in Francia e una diminuzione del 3,1% in Germania. Nel complesso, il Pil dei paesi dell’area Euro è diminuito dello 0,6% rispetto al trimestre precedente e dell’1,8% nel confronto con il primo trimestre del 2020.

                         Il pil e le componenti della domanda.

Dal lato della domanda, le esportazioni di beni e servizi sono diminuite in termini congiunturali dello 0,1% e i consumi finali nazionali dell’1%, mentre gli investimenti fissi lordi sono cresciuti del 3,7% e le importazioni del 2,3%. Nell’ambito dei consumi finali, la spesa delle famiglie residenti e delle ISP è diminuita dell’1,2% e quella delle AP dello 0,2%.

L’aumento degli investimenti ha riguardato tutte le componenti: la spesa per impianti, macchinari e armamenti è cresciuta del 3,5% (di cui la componente di mezzi di trasporto del 4,4%), quella delle abitazioni e dei fabbricati non residenziali e altre opere, rispettivamente, del 4,8% e del 5,2% e la componente dei prodotti di proprietà intellettuale dello 0,4%. Gli investimenti in risorse biologiche coltivate sono risultati stazionari.

La spesa delle famiglie sul territorio economico ha registrato una diminuzione in termini congiunturali dell’1,8% (si veda la tabella 13 allegata). In particolare, gli acquisti di beni durevoli sono diminuiti dello 0,9%, quelli di servizi del 4,2%, quelli dei beni semidurevoli del 3,6%, mentre quelli di beni non durevoli sono cresciuti dell’1,9%.

ABI. 1,715 Miliardi tenuti liquidi in deposito, +9.5% YoY. Il problema è la fiducia.

Giuseppe Sandro Mela.

2020-11-20.

L’Associazione Bancaria Italiana ha rilasciato il Monthly Outlook.

ABI. Monthly Outlook. Economia e Mercati Finanziari-Creditizi. Novembre 2020 – Sintesi.

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Tra i molti dati uno spicca per interesse attuale. I depositi liquidi ammontano 1,715 miliardi di euro, con una variazione del +9.5% anno su anno, con un aumento in valori assoluti di 149 miliardi in un anno.

L’ammontare dei depositi liquidi ha quasi raggiunto il valore del pil 2019.

«Il risparmio di per sè è positivo e le banche devono poter contare su esso per finanziare famiglie e imprese ma, come ha detto anche il governatore della Banca d’Italia Visco, i depositi devono essere mobilizzati. Per questo vanno create le condizioni per poter avere maggiori investimenti e quindi un miglioramento della crescita economica».

Questa frase racchiude il nocciolo della questione.

Se è vero che al momento stiamo vivendo un periodo di grandi incertezze, sarebbe altrettanto vero constatare come in Italia, e nell’Unione Europea in genere, nulla è fatto per invogliare gli investimenti, che vorrebbero un clima politico stabile, in regime di tassazione in linea con quello mediano mondiale e possibilità concrete di lecito guadagno.

«famiglie e imprese italiane, che preferiscono mantenersi liquidi in attesa di tempi migliori»

Le risorse finanziarie sono disponibili. L’ostacolo è solo questo governo.

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Italiani accumulano liquidità: in ottobre 1.714 miliardi sui conti correnti.

La nuova ondata della pandemia da Covid 19 continua a far salire il termometro della preoccupazione tra famiglie e imprese italiane, che preferiscono mantenersi liquidi in attesa di tempi migliori. La conferma arriva dall’ultimo bollettino mensile dell’ABI, dal quale emerge che, nel mese di ottobre, gli italiani hanno parcheggiato nei conti correnti altri 32 miliardi (+9,5% su base annua).

Un balzo in avanti che ha consentito alla liquidità totale dei conti correnti di superare la cifra di 1.700 miliardi (complessivamente 1.714 miliardi per la precisione), con un aumento in valori assoluti di 149 miliardi in un anno.

I dati di ottobre erano in parte già messi in conto, alla luce della seconda ondata della pandemia e dei nuovi lockdown, che hanno ridotto inevitabilmente i consumi. A questo proposito, ieri, la Confcommercio ha rilevato, sempre in ottobre, un nuovo crollo dei consumi. Secondo l’indice congiunturale calcolato dall’associazione dell’8,1% rispetto allo stesso mese del 2019.

Il rallentamento, ha interessato in misura più immediata e significativa la filiera del turismo, servizi ricreativi (-73,2%), alberghi (-60%), bar e ristoranti (-38%). Per il mese di novembre si stima una riduzione del Pil del 7,7% su ottobre e del 12,1% nel confronto annuo.

Secondo il vice dg Abi Gianfranco Torriero:

“Il risparmio di per sè è positivo e le banche devono poter contare su esso per finanziare” famiglie e imprese “ma, come ha detto anche il governatore della Banca d’Italia Visco, i depositi devono essere mobilizzati. Per questo vanno create le condizioni per poter avere maggiori investimenti e quindi un miglioramento della crescita economica”.

Imprese trainano l’accumulo di liquidità

Secondo gli esperti, la quota maggiore di liquidità lasciata sui conti correnti è riconducibile alle imprese. Anche Banca d’Italia ha rilevato, di recente, la tendenza a mettere sui conti parte dei finanziamenti erogati con le garanzie, proprio per fare fronte a eventuali crisi di liquidità nei prossimi mesi legati ai nuovi lockdown.

Il trend fa più impressione se si tiene conto dell’andamento del reddito del Paese, il Prodotto interno lordo che a fine 2019 era a quota 1.787 miliardi.

Le due voci, liquidità sui depositi e Pil, tenderanno a convergere nel corso del 2020.

Eurozone Economic Outlook. Previsioni dei tre futuri trimestri. Pil 2020 -8% anno su anno.

Giuseppe Sandro Mela.

2020-10-01.

Istat, ifo Konjunkturprognose, e KOF Swiss Economic Institute hanno rilasciato congiuntamente il Report Euro-zone economic outlook.

Per l’anno 2020 prevedono Produzione Industriale -9.6%, Prodotto Interno Lordo -8.0%, Consumi -8.7%, Investimenti -8.6%. Le variazioni percentuali sono anno su anno.

Un qualche miglioramento sembrerebbe fare capolino, ma parlare di ripresa sembrerebbe essere una parola sproporzionata.

Solo per paragone, la Cina ha riscontrato ad agosto un pil anno su anno del +3.2%.

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Istat. Euro-zone economic outlook.

«Dopo la forte contrazione registrata tra aprile e giugno, il Pil e gli altri aggregati economici registreranno una ripresa nel terzo trimestre del 2020.

L’inflazione a livello annuale rimarrà bassa, con una moderata accelerazione nei primi tre mesi del 2021.

Le previsioni sono caratterizzate da elevata incertezza, con rischi sia al rialzo sia al ribasso strettamente condizionati dall’efficacia delle politiche economiche nei vari paesi dell’Eurozona e dall’evoluzione della pandemia.»

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 Caduta dell’attività economica senza precedenti

Nel secondo trimestre, l’attività economica mondiale ha subito un drastico calo a causa delle misure di contenimento della pandemia. Il commercio internazionale di merci è diminuito in volume del 12,5%, valore senza precedenti storici. Tuttavia, a giugno si è manifestato un primo segnale di inversione di tendenza (+7,6% rispetto al mese precedente).

Nell’area dell’euro, nel secondo trimestre del 2020 il Pil si è contratto dell’11,8% rispetto al trimestre precedente. Il calo dell’attività economica è stato diffuso a tutte le componenti della domanda, che hanno segnato il maggior contributo negativo degli ultimi anni: la spesa per consumi è diminuita del 12,4% e gli investimenti fissi lordi del 17%. La caduta è stata diffusa tra i paesi ma con intensità differenziate. In Germania il Pil è sceso del 9,7%, Italia e Francia hanno registrato riduzioni più accentuate (-12,8% e –13,8% rispettivamente) mentre in Spagna il calo è stato più marcato (-18,5%). I dati trimestrali della contabilità nazionale, tuttavia, sintetizzano forti fluttuazioni su base mensile, come segnalato dagli indici delle vendite al dettaglio e della produzione industriale, per i quali al forte calo di marzo e aprile si è associato un ampio rimbalzo in maggio e giugno.

La ripresa è confermata dall’andamento positivo dell’indicatore del clima economico (ESI), che si è  esteso anche al mese di agosto. In particolare, la fiducia dei consumatori ha registrato un lieve miglioramento mentre quella delle imprese ha evidenziato segnali di maggiore tonicità in tutti i settori anche se il livello registrato nei servizi rimane decisamente più basso. La produzione industriale ha continuato a crescere nel mese di luglio (+4,1% rispetto al mese precedente), anche se a ritmi inferiori rispetto al bimestre precedente. Dopo un calo congiunturale del -15,8% nel secondo trimestre, la produzione industriale è prevista segnare un deciso rimbalzo nel terzo trimestre (+15,2%), per poi continuare a crescere a tassi più moderati nei due trimestri successivi (+1,4% e +1,0% rispettivamente). L’utilizzo della capacità produttiva nel settore manifatturiero è aumentato al 73% nel terzo trimestre, ma è ancora inferiore di circa 10 punti percentuali rispetto ai valori precedenti la crisi.

Nell’area dell’euro, la crescita del settore manifatturiero è attesa trainare quella del Pil che quindi aumenterebbe con una intensità significativa nel terzo trimestre (+8,2%) per poi registrare impulsi più contenuti in T4 e nel primo trimestre del 2021 (rispettivamente +2,2% e +1,5%). Considerando la media annua, nel 2020 il Pil destagionalizzato e corretto per i giorni lavorativi dovrebbe diminuire, nell’area Euro, dell’8,0% rispetto all’anno precedente.

Nel terzo trimestre, anche i consumi privati segnerebbero un deciso rimbalzo (+9,2%) per poi continuare a migliorare nei trimestri successivi (+2,3% e +0,9% rispettivamente).

A causa dell’elevata incertezza che condizionerà le attese sia sulla domanda interna sia su quella estera il processo di recupero degli investimenti sarà graduale. Nel terzo trimestre gli investimenti fissi lordi aumenterebbero in misura meno accentuata (+10,2%) della produzione industriale mentre nei trimestri successivi la crescita comparata assumerebbe valori maggiori (+3,0% e +2,3% rispettivamente).

Inflazione rimane bassa

Dopo oltre quattro anni la variazione annuale dell’indice armonizzato dei prezzi al consumo (IPCA) è risultata negativa ad agosto (-0,2%, dopo il +0,4% di luglio). La tendenza deflazionistica riflette la caduta dei prezzi dell’energia e il rallentamento degli aumenti dei generi alimentari, ma anche l’inflazione di fondo si è ridotta notevolmente, spinta dal calo della domanda e dalla temporanea riduzione delle aliquote IVA tedesche entrata in vigore a luglio.

In base alle ipotesi tecniche che il prezzo del Brent rimanga a 43 dollari al barile e che il tasso di cambio dollaro/euro sia stabile a 1,18 nell’orizzonte di previsione, l’inflazione oscillerà intorno allo zero nel terzo e quarto trimestre del 2020. In media, nel 2020, si prevede che l’inflazione aumenterà lievemente (+0,3%). Nel primo trimestre del 2021, il tasso di crescita annuale dovrebbe assumere un livello più elevato condizionato sia del ripristino delle normali aliquote IVA in Germania sia dal progressivo indebolirsi nei tassi tendenziali degli effetti di caduta dei prezzi dei beni energetici.

Elevata incertezza per lo scenario di previsione

Le previsioni sono soggette a una elevata incertezza, che si lega al progressivo aumento dei contagi nei paesi europei. I rischi al rialzo e al ribasso sono quindi dominati principalmente dall’evoluzione della pandemia. I rischi positivi includono la scoperta ed eventuale distribuzione di un vaccino che, a breve termine, rafforzerebbe la fiducia dei consumatori e delle imprese e, quindi, la domanda interna e le prospettive di crescita.

Quelli al ribasso considerano la possibilità che i contagi aumentino più del previsto, rendendo necessarie misure di contenimento più rigorose. La fiducia in tale caso rimarrebbe debole per un periodo più lungo con inevitabili effetti sul mercato del lavoro e sui redditi delle famiglie che spingerebbero al ribasso le previsioni di ripresa dei consumi e degli investimenti.

Italia. Istat. 2020Q2. Pil -12.8% QoQ, -17.7% YoY.

Giuseppe Sandro Mela.

2020-09-03.

In sintesi.

– Il pil è diminuito del 12,8% rispetto al trimestre precedente

– Il pil è diminuito del 17.7% rispetto allo stesso trimestre dell’anno precedente

– cali dell’8,7% per i consumi finali nazionali

– cali del 14,9% per gli investimenti fissi lordi

– Le importazioni e le esportazioni sono diminuite, rispettivamente, del 20,5% e del 26,4%.

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Il commento

La stima completa dei conti economici trimestrali conferma la portata eccezionale della diminuzione del Pil nel secondo trimestre per gli effetti economici dell’emergenza sanitaria e delle misure di contenimento adottate, con flessioni del 12,8% in termini congiunturali e del 17,7% in termini tendenziali, mai registrate dal 1995. Nella stima preliminare il calo congiunturale era pari al 12,4%. A trascinare la caduta del Pil è stata soprattutto la domanda interna, con un apporto particolarmente negativo dei consumi privati e contributi negativi rilevanti di investimenti e variazione delle scorte. Anche la domanda estera ha fornito un apporto negativo, per la riduzione delle esportazioni più decisa di quella delle importazioni. La contrazione dell’attività produttiva si è accompagnata a una marcata riduzione dell’input di lavoro in termini di ULA e ore lavorate, mentre le posizioni lavorative hanno subito un calo meno marcato.

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«Nel secondo trimestre, il Pil è diminuito in termini congiunturali del 9,1% negli Stati Uniti, del 13,8% in Francia e del 9,7% in Germania. In termini tendenziali, si è registrata una diminuzione del 9,1% negli Stati Uniti, dell’11,3% in Germania e del 19% in Francia. Nel complesso, il Pil dei paesi dell’area Euro è diminuito del 12,1% rispetto al trimestre precedente e del 15% nel confronto con il secondo trimestre del 2019 »

«La diminuzione degli investimenti è stata determinata dalla riduzione del 17% della spesa per impianti, macchinari e armamenti, del 20,3% della componente di mezzi di trasporto, dello 0,9% dei prodotti di proprietà intellettuale; gli investimenti in abitazioni e fabbricati non residenziali e altre opere sono scesi, rispettivamente, del 17,5% e del 20,7%.»

«La spesa delle famiglie sul territorio economico ha registrato una diminuzione in termini congiunturali del 12,4% (si veda la tabella 13 allegata). In particolare, gli acquisti di beni durevoli sono diminuiti del 21,4%, quelli di beni non durevoli del 4,4%, quelli di servizi del 15,8% e quelli di beni semidurevoli del 15,1%.»

«Nel secondo trimestre del 2020 le ore lavorate hanno registrato un diminuzione del 13,1% rispetto al trimestre precedente. Questo risultato è dovuto a cali dell’8,3% dell’agricoltura, silvicoltura e pesca, del 14,1% dell’industria in senso stretto e del 19,9% delle costruzioni, mentre i servizi registrano una riduzione del 12,7%.»

«Le unità di lavoro sono diminuite dell’11,8% per effetto di un calo generalizzato in agricoltura, silvicoltura e pesca, industria in senso stretto, costruzioni e servizi pari, rispettivamente, a -3%, -17,2%, -23,1% e -10,4%.»

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Questi sono dati da obitorio.

La ripresa più lontana del più remoto buco nero. Solo un ministro prevede un Q3 da urlo di gioia.

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Istat. Conti economici trimestrali. [Full text]

Nel secondo trimestre del 2020 il prodotto interno lordo (Pil), espresso in valori concatenati con anno di riferimento 2015, corretto per gli effetti di calendario e destagionalizzato, è diminuito del 12,8% rispetto al trimestre precedente e del 17,7% nei confronti del secondo trimestre del 2019.

La stima preliminare della variazione congiunturale del Pil diffusa il 31 luglio 2020 era stata del -12,4% mentre quella tendenziale del -17,3%.

Il secondo trimestre del 2020 ha avuto una giornata lavorativa in meno sia rispetto al trimestre precedente sia nei confronti del secondo trimestre del 2019.

La variazione acquisita per il 2020 è pari a -14,7%.

Rispetto al trimestre precedente, tutti i principali aggregati della domanda interna sono in diminuzione, con cali dell’8,7% per i consumi finali nazionali e del 14,9% per gli investimenti fissi lordi. Le importazioni e le esportazioni sono diminuite, rispettivamente, del 20,5% e del 26,4%.

La domanda nazionale al netto delle scorte ha contribuito per -9,5 punti percentuali alla contrazione del Pil, con -6,7 punti dei consumi delle famiglie e delle Istituzioni Sociali Private ISP, -2,6 punti degli investimenti fissi lordi e -0,2 punti della spesa delle Amministrazioni Pubbliche (AP). Anche la variazione delle scorte e la domanda estera netta hanno contribuito negativamente alla variazione del Pil, rispettivamente per -0,9 e -2,4 punti percentuali.

Si registrano andamenti congiunturali negativi per il valore aggiunto in tutti i principali comparti produttivi, con agricoltura, industria e servizi diminuiti, rispettivamente, del 3,7%, del 20,2% e dell’11%.

Germania. Pil secondo trimestre -11.7% anno su anno. È in recessione.

Giuseppe Sandro Mela.

2020-07-30.

In sintesi.

Gross domestic product (GDP), 2^nd quarter of 2020

-10.1% on the previous quarter (price-, seasonally and calendar-adjusted)

-11.7% on the same quarter a year earlier (price-adjusted)

-11.7% on the same quarter a year earlier (price- and calendar-adjusted)

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Durante tutto il 2019, quindi ben prima della crisi da coronavirus, la Germania aveva presentato un pil che batteva di poco sopra lo zero, segno questo della grave sofferenza del suo sistema produttivo.

La crisi da Covid-19 è stata semplicemente il trigger che ha innescato la più severa recessione dal 1970: nel secondo trimestre il pil è crollato del -11.7% anno su anno.

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Destatis. Gross domestic product in the 2^nd quarter of 2020 down 10.1% on the previous quarter.

The gross domestic product (GDP) fell a price-, seasonally and calendar-adjusted 10.1% on the first quarter of 2020. This was the largest decline since the beginning of quarterly GDP calculations for Germany in 1970. It was much larger than during the financial market and economic crisis (-4.7% in first quarter of 2009). The Federal Statistical Office (Destatis) also reports that in the second quarter of 2020 a massive slump was recorded for exports and imports of goods and services as well as for household final consumption expenditure and capital formation in machinery and equipment. General government, however, raised its final consumption expenditure during the crisis.

Massive slump in gross domestic product also on the same quarter of the previous year

The German economy slumped also in a year-on-year comparison. The GDP in the second quarter of 2020 was down a price-adjusted 11.7% (also calendar-adjusted) on a year earlier. Again, such large decreases had not been observed even during the financial market and economic crisis of 2008/2009. The largest decrease on the same quarter of the preceding year had been recorded in the second quarter of 2009 (-7.9%).

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Pil Germania, peggior crollo dal 1970: è recessione tecnica.

Il coronavirus sta colpendo con forza le economie di tutti i paesi, Germania compresa. Il dato preliminare relativo al Prodotto Interno Lordo tedesco del secondo trimestre 2020, infatti, ha visto un calo pari al 10,1% rispetto ai primi tre mesi dell’anno.

Si tratta della massima contrazione dall’avvio delle rilevazioni su base trimestrale, nel 1970 e porta ufficialmente il paese in recessione tecnica, dopo la contrazione del Pil tedesco pari al 2% arrivata nel primo trimestre 2020. Inoltre, il dato è risultato anche peggiore rispetto alle previsioni degli analisti, che si attendevano un -9%.

Ancora peggiore è risultato il dato su base annua, calcolato nel confronto col secondo trimestre 2019, segnalando un calo dell’11,7%. Anche in questo caso si tratta di un calo peggiore delle previsioni, ferme al 10,9%.

Dal fronte occupazionale, il tasso di disoccupazione di luglio è rimasto invariato al 6,4% con una variazione mensile di -18 mila unità.

L’impatto del coronavirus e la possibile ripresa tedesca

Come accaduto negli altri paesi, a pesare sull’economia tedesca sono state le misure restrittive attuate per contenere la diffusione del coronavirus, con la chiusura di fabbriche, esercizi commerciali, hotel e ristoranti e la cancellazione dei grandi eventi, spiegano dall’Ufficio federale di statistica (Stba).

Il ritorno alla crescita dovrebbe arrivare nel terzo trimestre, prevede l’istituto tedesco di ricerca economica (Diw), quando il Pil dovrebbe espandersi del 3%.

Tuttavia, secondo Claus Michelsen del Diw, probabilmente saranno necessari due anni prima che l’economia della Germania torni ai livelli precedenti alla crisi.

“Massimo impegno dalla Banca centrale europea”

Nel frattempo, dal bollettino economico della BCE si ribadisce la volontà dell’istituto centrale di agire all’interno di un contesto “di elevata incertezza e notevole capacità inutilizzata nell’economia” che sta colpendo tutti i paesi, non solo europei.

Il consiglio direttivo della BCE, spiega il bollettino, “ribadisce il massimo impegno a intraprendere tutto ciò che sarà necessario nell’ambito del proprio mandato per sostenere tutti i cittadini dell’area dell’euro in questo momento di estrema difficoltà. Ciò si applica innanzitutto al ruolo che svolge nell’assicurare che la politica monetaria sia trasmessa a tutti i settori dell’economia e a tutti i paesi, nel perseguimento del mandato di stabilità dei prezzi”.

“Il Consiglio direttivo resta quindi pronto ad adeguare tutti i suoi strumenti, ove opportuno, per assicurare che l’inflazione continui ad avvicinarsi stabilmente al livello perseguito, in linea con il suo impegno alla simmetria”, aggiungono dall’istituto centrale europeo.