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Deutsche Bank. Mai mettere i tedeschi spalle al muro.

Giuseppe Sandro Mela.

2016-10-08.

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Even if Deutsche Bank doesn’t end up having to pay $14 billion

for its alleged role in the mortgage mess, it still has big problems.

 

Gli articoli allegati fanno parte integrante del testo. Senza averli letti con cura sarebbe impossibile capire questo articolo e tanto meno il seguito. Questa è la prima di due parti: la seconda sarà pubblicata domani.


Il cardinale Richelieu mandò ovviamente un ambasciatore ufficiale alla Dieta Imperiale Germanica di Ratisbona nel 1630. Ma mandò anche Padre Giuseppe, che si attendò alquanto fuori della città. In breve, la dieta si trasferì di fatto attorno alla umile tenda del “tenebroso cavernoso“, che a Ratisbona si aggiudicò il titolo di Eminenza Grigia.

Padre Giuseppe ottenne successi diplomatici talmente maggiori di quelli militari di tutta la Guerra dei Trenta Anni perché applicava sistematicamente la semplice regola che gli aveva impartito il Richelieu, su suo suggerimento:

«mai mettere i tedeschi spalle al muro.»

I tedeschi sono some i cinghiali, i gatti se si volesse fare un esempio più vicino: rifuggono il combattimento fino a tanto che non si sentono, a torto o ragione, con le spalle al muro. Allora lottano come belve fino all’ultima risorsa disponibile.

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È innegabile come negli ultimi anni si stia dispiegando una lotta per ridimensionare la Germania, ricorrendo anche alle quinte colonne.

L’Amministrazione Obama, ma soprattutto le forze politiche ed economiche che la hanno patrocinata, hanno fatto il loro possibile per conculcarla, e si direbbe anche che ci siano riuscite abbastanza bene.

Molti suoi governanti attuali non stanno facendo né gli interessi della Germania attuale né di quella futura: sono spinti da motivazioni ideologiche alcuni, dal tintinnio dell’oro del Reno altri. Non sarebbe né la prima né l’ultima volta nella storia che vi siano traditori della patria.

Se questo è il comportamento di molti uomini pubblici e della finanza tedesca, il grosso però non si rassegna: si sente messo con le spalle al muro.

L’attacco in atto contro il sistema bancario tedesco è sotto gli occhi di tutti.

Ciò che è tollerato e, spesso, indotto, per altri istituti, è additato al pubblico disdoro nel caso di banche tedesche.

Due pesi e due misure: la bilancia è quasi verticale, altro che orizzontale.

Con ciò, non che le banche tedesche, e soprattutto i loro consigli di amministrazione, siano dei santi: anzi.

Ma di fronte alle minacce attuali ecco che la Germania si ricompatta.

«The European banking model may be broken, …. The existing system isn’t working with low growth and zero-to-negative interest rates»

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«The health of Deutsche Bank has implications far beyond Europe. With €1.8 trillion ($2 trillion) in assets, it raises capital and trades securities for clients in dozens of nations, including the U.S.»

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«I don’t know whether to laugh or be angry that the bank that declared speculation to be its business model now declares itself the victim of speculators» [Herr Gabriel]

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«In 2015 it paid $2.5 billion to settle claims over its role in rigging the bellwether London interbank offered rate. The bank has set aside €5.5 billion to cover litigation costs, which it may have to drain even if it reaches a lighter settlement with the U.S. on mortgages. Meanwhile, authorities in the U.S. and the U.K. are investigating whether Deutsche Bank helped clients move money out of Russia in violation of money laundering rules»

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«This drama couldn’t come at a worse time for German Chancellor Angela Merkel, who’s girding for a general election in the second half of 2017. The last thing she wants to deal with is saving Deutsche Bank, especially after her government led the push in recent years to largely bar taxpayer-funded bailouts in the European Union»

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«The chief executives of several German blue-chip companies have discussed Deutsche Bank’s  problems and are ready to offer a capital injection if needed to shore up Germany’s largest lender, newspaper Handelsblatt reported on Thursday»

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«the German newspaper said that under an emergency plan the participating companies would purchase Deutsche Bank stock to boost its reserves.»

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Attenzione.

Deutsche Bank è una banca nominalmente tedesca ma nei fatti una vera e propria multinazionale del credito.

Non saperla o volerla comprendere sotto questa ottica porterebbe invariabilmente a giudizi errati.

Se le top-ten del Dax comprassero massicciamente azioni di Deutsche Bank iniettando così capitale fresco per uscire dai triboli attuali si formerebbe un unico polo e tedesco che assommerebbe finanza ed industria in un unicum quanto mai pericoloso per la Germania, per l’Europa e, verosimilmente, per tutto il mondo. Politicamente intollerabile.

Nel bene o nel male, si intende. Ma una simile concentrazione di potere era proprio quello che il cardinal di Richelieu temeva come la peste nera in Germania. E ne aveva ben ragione.

Ma lo spettro di HBJ si staglia netto contro il cielo.

È lui il vero competitore.

Ne tratteremo nella parte seconda.


Reuters. 2016-10-07. German companies ready to provide capital for Deutsche Bank: Handelsblatt

The chief executives of several German blue-chip companies have discussed Deutsche Bank’s (DBKGn.DE) problems and are ready to offer a capital injection if needed to shore up Germany’s largest lender, newspaper Handelsblatt reported on Thursday.

In a source-based report, the German newspaper said that under an emergency plan the participating companies would purchase Deutsche Bank stock to boost its reserves.

The capital injection that has been discussed is in the low single-digit billions of euros, the paper said, adding that Berlin welcomed the private-sector intervention.

“Market support for Deutsche Bank is in any case better than the use of state money,” Handelsblatt quoted a source familiar with the discussions as saying.

Deutsche Bank declined to comment on the report.

The Handelsblatt report did not name any of the companies that have discussed the possibility of supporting Deutsche Bank in this way.

German Finance Minister Wolfgang Schaeuble, who is on a visit to the United States for International Monetary Fund meetings in Washington this week, said earlier in the day that had no comment on whether the German government would be ready to rescue Deutsche Bank.

Deutsche has been engulfed in crisis since news emerged last month of a U.S. demand for a $14 billion settlement over the sale of toxic mortgage bonds. The bank is fighting the fine but could have to turn to investors for more money if it is imposed in full.


Bloomberg. 2016-10-07. Deutsche Bank and the Nonstop Bleeding of Europe’s Lenders

The EU still hasn’t figured out how to live with historically low interest rates.

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It’s been more than eight years since the financial crisis. Shouldn’t the No. 1 bank in Europe’s biggest economy have found its footing by now?

Germany’s Deutsche Bank has investors rattled, policymakers muddled, and anyone else who’s paying attention feeling a little queasy. The trigger was news in September that the bank could be hit with a $14 billion penalty for alleged misdeeds during the U.S. mortgage boom. Fearing Deutsche Bank would have to raise capital—selling stock and diluting per-share value—or even find itself in need of a state bailout, investors sent its shares tumbling to a record low on Sept. 26.

While Deutsche Bank’s shares have since stabilized amid hopes it can negotiate a smaller bill with the U.S. Department of Justice, they’re still down 43 percent this year. It’s clear that one of Europe’s too-big-to-fail institutions is struggling to adapt to a post-crisis world defined by more aggressive regulation and fewer ways for banks to make money.

“The European banking model may be broken,” says Peter Hahn, a professor at the London Institute of Banking & Finance. “The existing system isn’t working with low growth and zero-to-negative interest rates.” Rock-bottom rates have lowered banks’ cost of borrowing but also mean they are paid less on loans and investments.

The health of Deutsche Bank has implications far beyond Europe. With €1.8 trillion ($2 trillion) in assets, it raises capital and trades securities for clients in dozens of nations, including the U.S. In June the International Monetary Fund flagged Deutsche Bank as the biggest contributor to systemic risk among global banks.

For the past three weeks, Chief Executive Officer John Cryan, a Briton who speaks fluent German, has been reassuring the market. He told the German press that seeking state aid was “out of the question.” In a memo to the bank’s 101,000 employees, he said the bank was stronger than it was before the 2008 crash. Its Tier 1 capital ratio—one measure of financial strength—will improve to 11.2 percent from 10.8 percent following the sale of its stake in a Chinese bank.

Cryan cited “heavy speculation” for the falling share price. That drew the ire of German Vice Chancellor Sigmar Gabriel, who told reporters on Oct. 2, “I don’t know whether to laugh or be angry that the bank that declared speculation to be its business model now declares itself the victim of speculators.”

Once a sleepy adjunct of German industry, Deutsche Bank spent the first decade of the 2000s expanding its investment banking operations in a bid for growth. In the years following the financial crisis, it chose to largely preserve its investment banking franchise even though regulators were forcing the industry to curtail risk-taking. Deutsche Bank had fewer options to fall back on than its rivals—UBS and Credit Suisse possessed asset management businesses that generated lucrative fees, and American giants such as Citigroup could rely on deep reservoirs of retail deposits.

Even as its rivals shuttered underperforming units and eliminated tens of thousands of jobs, Deutsche Bank’s head count has actually climbed 29 percent since 2007. When Cryan took charge in October 2015, he vowed to make the bank simpler, less risky, and more efficient. The five-year plan included cutting 9,000 jobs and slashing €3.8 billion in costs.

But Deutsche Bank is still dealing with an overhang of legal issues. In 2015 it paid $2.5 billion to settle claims over its role in rigging the bellwether London interbank offered rate. The bank has set aside €5.5 billion to cover litigation costs, which it may have to drain even if it reaches a lighter settlement with the U.S. on mortgages. Meanwhile, authorities in the U.S. and the U.K. are investigating whether Deutsche Bank helped clients move money out of Russia in violation of money laundering rules.

Cutting costs and settling legal bills won’t solve Deutsche Bank’s most pressing problem. It needs to generate ample profits to reinvest in the business and to continue to shore up capital. In the second quarter of 2016, Deutsche Bank’s net income dropped to €18 million from €796 million a year earlier as it absorbed restructuring costs. Last year it lost €6.8 billion, which was worse than the €3.9 billion loss it recorded in 2008.

“Deutsche Bank has to restore confidence in itself, and to do that you have to produce sustainable profitability,” says Gary Jenkins, the head of Swordfish Research, a credit analysis firm. “That’s really tough to do when you need an industrywide restructuring.”

This drama couldn’t come at a worse time for German Chancellor Angela Merkel, who’s girding for a general election in the second half of 2017. The last thing she wants to deal with is saving Deutsche Bank, especially after her government led the push in recent years to largely bar taxpayer-funded bailouts in the European Union. In a process dubbed a “bail-in,” troubled lenders must force losses on their shareholders and some creditors before state aid can be considered.

Cryan’s allies are pushing back on the idea that the bank needs such a radical remedy. On Oct. 4, Jamie Dimon, the CEO and chairman of JPMorgan Chase, told CNBC that Deutsche Bank had plenty of capital and would overcome its challenges. The chieftains of German companies such as Allianz, Siemens, and Munich RE have been rallying around the bank in statements to German media. But it will take more than supportive comments to nurse this 146-year-old institution back to health. Whether its raising capital, merging with another lender like the struggling Commerzbank, or in the worst-case scenario turning to a reluctant Berlin for help, the most obvious options are painful.


Hadelsblatt. 2016-10-07. Deutsche Bank.

Die Deutsche Bank AG ist eine Universalbank mit Sitz in Frankfurt am Main. Sie betreibt weitere wichtige Niederlassungen in Hongkong, London, Luxemburg, New York City, Singapur und Sydney.

Die Deutsche Bank wurde im März 1870 in Berlin gegründet. Zwei Monate später wurde die Aktie des Unternehmens an der Berliner Börse gehandelt. 1880 ging die Deutsche Bank-Aktie dann an die Frankfurter Börse. Im späten 19. und frühen 20. Jahrhundert baute die Deutsche Bank verschiedene Niederlassungen innerhalb Deutschlands auf. Außerdem gründete die Bank verschiedene ausländische Gesellschaften und beteiligte sich an der Gründung mehrerer Unternehmen in Deutschland, wie zum Beispiel AEG oder Mannesmannröhren-

[Articolo riportato parzialmente causa il copyright]


Hadelsblatt. 2016-10-07. Politiker begrüßen mögliche Rettung durch Wirtschaft

In Berlin kommt die Idee einer möglichen Rettungsaktion der Deutschen Bank durch die deutsche Wirtschaft gut an. Bundeswirtschaftsminister Sigmar Gabriel (SPD) lehnte es am Freitag zwar ab, über eine mögliche Stützung für das angeschlagene Finanzhaus zu spekulieren, sei es durch den Staat oder durch die Privatwirtschaft. „Ich halte nichts von Spekulationen über Dinge, die nicht anstehen“, sagte der Vizekanzler. „Aber dass wir ein Interesse daran haben, dass die Deutsche Bank wieder ein stabiles Kreditinstitut wird, das national und international erfolgreich ist, das ist doch völlig klar.“

Das „Handelsblatt“ hatte am Freitag berichtet, dass Topmanager mehrerer Dax-Konzerne in den vergangenen Tagen über einen Rettungsplan für die Deutsche Bank gesprochen haben. Einige der Konzerne prüfen laut Unternehmenskreisen, ob es möglich wäre, sich an einer etwaigen Kapitalerhöhung der Bank zu beteiligen.

Finanzpolitiker begrüßten diese Idee. „Eine Rettung der Deutschen Bank durch Dax-Konzerne ist aus Steuerzahlersicht eine gute Lösung: Stabilisierung ohne Steuergeld“, sagte Gerhard Schick, finanzpolitischer Sprecher der Grünen-Bundestagsfraktion. „Ob es für die Aktionäre der Dax-Konzerne gut ist, wird sich zeigen“, schränkte er ein. Jedenfalls sei es richtig gewesen, harte europäische Regeln einzuführen, die den Steuerzahler davor schützen, für Bankenfehler in Haftung genommen zu werden. „Sonst hätte Schäuble jetzt sicher schon Milliarden in die Bank versenkt“, so Schick.

Auch in den Koalitionsparteien wird die Idee positiv aufgenommen, auch wenn sich kein Finanzpolitiker offiziell äußern wollte. Doch Union und SPD wissen, dass eine Rettungsaktion der Deutschen Bank durch den Steuerzahler, möglicherweise sogar noch vor den Bundestagswahlen 2017, nicht zu vermitteln wäre.

Außerdem würde dann ausgerechnet die Bundesregierung, die gerade erst eine umstrittene europaweite private Gläubigerbeteiligung bei Bankenpleiten durchgesetzt hat, als erste diese Regeln umgehen. „Damit wäre die Bankenunion samt Bankenabwicklung und Gläubigerbeteiligung hinfällig und damit alles, worauf die Bundesregierung seit Jahren in Europa hingearbeitet hat“, sagte Axel Troost, Finanzexperte der Linkspartei im Bundestag.


Milano Finanza. 2016-10-07. Industriali pronti a salvare Deutsche Bank. Ipo dell’asset management

I capitani del Dax pronti a fare la loro parte, secondo Handelsblatt, per salvare Deutsche Bank . Il quotidiano scrive che i vertici della grande industria tedesca si sono incontrati per mettere a punto un piano di sostegno alla banca di Francoforte in caso di aumento di capitale. E aggiunge che il progetto coinvolge anche governo e ministero delle Finanze, che potrebbero chiaramente avere un ruolo di pivot per salvare la banca e le stesse sorti dell’esecutivo Merkel.

Intanto il titolo ha aperto in rialzo allo Xetra, scambia a 12,21 euro (+1,45% alle ore 10:00), ben lontano da quei nove euro registrati nei giorni scorsi che hanno stabilito il nuovo minimo storico della banca tedesca.

La motivazione sta nel fatto che Deutsche Bank  ha ricevuto una multa colossale da 14 miliardi di dollari (e non è la sola pendente) dal ministero di Giustizia americano in relazione ai mutui-subprime del 2008 e i vertici della banca, oltre che del governo Merkel, sono in colloquio negli Usa in questi giorni per cercare di transare quanto più al ribasso. Deutsche Bank ha accantonato in bilancio 5,5 miliardi di dollari a questo proposito, ma potrebbero non bastare e costringere l’istituto di credito ad un forte aumento di capitale.

Nel frattempo l’agenzia Bloomberg, riprendendo la notizia di Handelsblatt, aggiunge che investment bank americane stanno tenendo colloqui informali con rappresentanti di Deutsche Bank  per sondare due opzioni, la sottoscrizione di un pacchetto di azioni di circa 5 miliardi di euro (questo lo scrivono anche i tedeschi) e l’eventuale cessione di asset.

Cinque miliardi rappresenta la quantità massima di azioni che la banca può collocare senza richiedere l’approvazione degli azionisti. Se fosse necessaria una cifra maggiore, i manager dovrebbero rivolgersi ai soci. Bloomberg ha stimato, in base a casi precedenti, che la multa sui mutui-subprime potrebbe aggirarsi fra 4 e 8 miliardi di dollari.

Questa mattina il sito del Financial Times ha scritto che Deutsche Bank  è al lavoro per quotare la sua gallina dalle uova d’oro, l’asset management. Al momento i vertici di Francoforte non hanno ancora deciso quale percentuale trasformare in flottante. L’operazione, secondo diverse fonti contattate dal quotidiano britannico, dovrebbe aver luogo nella prima metà del 2017.

L’asset management, ricorda il FT, ha 719 miliardi di euro di asset in gestione e, secondo gli analisti, vale attorno a 8 miliardi di euro. John Cryan, amministratore delegato di Deutsche Bank , dovrebbe incontrare i rappresentanti del ministero di Giustizia oggi, secondo fonti del quotidiano inglese. Il manager è a Washington assieme a molti esponenti della finanza mondiale per il meeting annuale del Fondo monetario internazionale e della Banca mondiale. La stessa fonte ha poi aggiunto che è improbabile che la banca trovi oggi un accordo definitivo con i giudici americani.

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